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A股春季攻略浮现

发布时间:2019-08-16 18:43:03 编辑:笔名

春节过后,在资金面收紧预期下,A股市场重心缓步抬升、量能小幅提升,但强度和速度均不及预期。尽管指数进展缓慢,但市场机会明显增多,特别是近期各中游行业表现亮眼,成长股开始不规律活跃,可见资金从未远离但不轻易发动。昨日沪指盘中创出近两个月新高,促使投资信心恢复。业内人士表示,在多种制约因素下,结构性机会丰富、大盘行情平稳,料成为 两会 前行情基调。在此期间,改革政策、年报披露等因素均可能促使局部热点反复演绎,如果资金面整体情况平稳可控,市场风险偏好有望进一步提升。

红包未爽约 A股有韧性

鸡年以来的五个交易日中,市场两跌三涨进退有度,量能总体维持在地量区间,裹足不前的态势与节前期盼的节后 红包 行情出现一定差距。不过,A股市场似乎也并不示弱,行情表现可谓韧性十足,A股红包行情没有爽约。

昨日,沪指站上60日均线,突破1月中旬的前高点,盘中一度创出近两个月新高,单日成交额超2000亿元。同时,此前腹背承压的创业板指数,在1月中旬触底后延续温和反弹态势,近期突破多条均线,虽量能仍不足以支撑风格的反转,但乐观态势初步形成。整体来看,上证综指在近十个交易日内从 100点附近上涨至 18 点附近,同期创业板指数也从1844点附近上涨至1914点附近。

尽管春节以后市场行情进展缓慢,但机会明显增多,这与政策和年报催化的热点有关,因而有望反复演绎。其中,本周一,在农业 一号文 出台的刺激下,农林牧渔相关期货品种和A股市场概念板块纷纷 闻鸡起舞 ;周二,市场热点则切换至有色金属、建材、钢铁和汽车等传统板块,新疆、天津等区域股活跃, 炒地图 初现苗头;周三,国防军工、通信和非银金融板块表现突出;周四,市场热点重新回到周期股与新疆板块上来。

同时,部分乐观的苗头在助力信心的缓步回升。据中国证券登记结算有限公司统计数据,截至2月 日,A股持仓投资者数量为499 .61万户,首次跌破5000万户;同时,A股亿元以上持仓账户数量和股市深幅调整之前的牛市持平。对此,股社区认为,虽然持仓账户数变化的百分比不大,但上述数据体现出散户小幅离场,大户、机构陆续进场的情形。

紧抓 结构 波段操作

目前,A股整体处在趋势临界的边界上,再往前就不是反弹而是反转。 乐观的投资者如是表示,市场连续两日上行,让此前对流动性担忧的情绪大大缓解,进一退一的迟疑格局似乎即将被打破。不过也要注意到,资金入场仍较谨慎迟疑,不仅体现在量能上升得缓慢,而且体现在资金流向上进出有度上;从热点频繁切换角度看,市场似乎尚未完全摆脱 游击战 格局。因此,投资者后期需与主力资金保持相同节奏 紧抓 结构 ,波段操作。

2月8日行情先挖坑后上攻之时,正是因资金先卖后买促成,尾盘资金积极的回流,不仅使得当日行情出现日内反转,且对次日行情的上攻做了铺垫。不过,从2月9日资金流向上来看,两市合计数据重返净流出格局,尽管尾盘仍有资金返场,但超大单和大单出现净流出。

这与鸡年开局便迎来资金面收紧政策有关,供给与需求的矛盾让多头不敢贸然发动进攻。首先,央行春节前后上调中期借贷便利(MFL)利率、逆回购利率和常备借贷便利(SLF)利率,中长端和短端利率整体上浮。海通证券首席宏观分析师姜超表示,综合来看,加息效应已在债券市场、票据市场上有所反应,且通过债券市场逐渐向信贷市场扩散。如果从去杠杆角度看,可提高短端利率而非长期利率,建议稳定长期国债利率。

其次,解禁及后期减持压力这把双刃剑仍悬在A股上方。自2016年12月以来,A股便进入解禁高峰期,而今年一季度这种压力仍在持续,1月至 月每月的合计解禁市值均超2000亿元。解禁后的减持也成为资金的重要出口。

再次,新股发行、再融资等因素也使得市场资金忧虑加重。春节之后,新股发行速度有所减缓,虽然出现IPO监管趋严、再融资审核加强趋势,但分析人士认为,这可能仅是因为尚未完全从节假日恢复正轨所致。后期,在资本市场建设完善的大势下,新股发行 堰塞湖 问题的逐步解决仍会引发资金忧虑。

申万宏源证券分析师钱启敏表示,目前,市场存在的不确定因素较多,以谨慎防御、边走边看走势为主,其间虽会有国资改革、国防军工等热点涌现,但结构性分化严重,多数个股机会较少。投资者应控制仓位,谨防风险,谋定而后动。

中信证券深圳分公司首席投资顾问符海问表示,股市对资金面的反应相当敏感,初步判断市场仍难出现趋势性行情。目前看,行情仍以存量资金博弈为主。投资者可考虑以短线思维为主,跟随热点,波段操作,不恋战,耐心等待机会,伺机而动。

把握 年报+政策 两主线

央行的调控对市场情绪或有扰动,短期影响风险偏好,慌乱之下可能有资金离场观望,但一旦金融市场未形成超预期冲击、流动性总体仍维持稳定,那么短期内情绪可能随之修复。 兴业证券首席策略分析师王德伦如是说。

虽然近期市场乐观演绎的持续性有待观察,但热点相较于节前已明显丰富。面对春季 结构性 躁动,投资者可更多关注年报业绩和改革政策两大主线,周期和次新股已率先活跃起来。

近期,混改主题成为各大券商关注的焦点,行情上也屡有表现。对此,兴业证券策略分析师王亦奕表示,从 积极发展 到 有序实施 再至 混改是突破口 ,决策层解决国企改革核心问题的决心坚定。除6家集团入选对批混改试点外,今年又有中国铁路总公司、兵器集团等提出混改方案,这些超预期突破将修复市场前期对国企改革进度的悲观预期。因此,看好2017年 混改 在电力、铁路、石油、天然气、民航、军工、电信七大行业中的持续性突破。

国防军工行业也是2017年券商重点看好的领域,且近期已出现 躁动 。申万宏源证券表示,地缘冲突等短期刺激因素会持续为军工板块带来机会;军工集团整体业绩向好,空天海装备核心标的成长性确定。中长期逻辑而言,军工行业存在强军、 改革+成长 及 空天海装备+资产证券化 等多因素支撑。

此外,农业 一号文 的发布可能并不只是促进短期行情。2017年中央一号文件在2016年一号文件首次提及 农业供给侧改革 的基础上,进一步对农业供给侧改革的内涵做出详细阐述。光大证券表示,2017年是农业供给侧改革全面深化之年,建议从三条主线布局 一号文 相关投资机会:种植业结构调整、土地流转和深挖农业产业价值链。

2月是企业业绩真空期, 两会 之前市场也会有一些政策面预期,从季节效应看,2月均是市场风险偏好较高、取得正收益概率较大的月份。 王德伦表示,短期内不需过度担忧,建议在市场情绪悲观时,多从结构性机会上思考布局的机会,并精选有业绩支撑被错杀的绩优股。(张怡)

2016年10月以来沪深两市两融余额走势(单位:亿元)

部分申银万国一级行业指数近期市场表现

名称 市盈率(TTM) 5日涨跌幅 10日涨跌幅 20日涨跌幅 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅

建筑材料 41.46 5.5 % 10.90% 4.45% 4.4 % 4.45%

有色金属 172.04 .75% 6.42% .68% -1.68% .68%

轻工制造 44.26 .7 % 7.50% -0.07% - .57% -0.07%

建筑装饰 18.84 .72% 6.15% 2.78% 5.6 % 2.78%

国防军工 -1281.21 .47% 7.57% 9.2 % 9.5 % 9.2 %

纺织服装 6.61 .25% 4.62% -2.05% -2.71% -2.05%

钢铁 -25. 6 .04% 5. 6% 7. 5% 1 .51% 7. 5%

机械设备 11 .57 .04% 5.8 % 0.80% -1.41% 0.80%

汽车 19. 9 2.97% 6.01% .5 % 0.69% .5 %

通信 5 .85 2.90% 4.92% -1.95% -4.15% -1.95%

化工 40.1 2.54% 5.16% 0. 7% 1. 9% 0. 7%

电气设备 51.10 2.49% 4.48% -0.60% -2.91% -0.60%

计算机 48. 9 2.46% 5.92% -2.55% -11.45% -2.55%

家用电器 21.27 2. 6% 5.56% 2.95% .45% 2.95%

综合 86.48 2.24% .92% -2.99% -6.75% -2.99%

电子 72.89 2.18% 5.88% 0.2 % -5.6 % 0.2 %

医药生物 41.75 2.07% .98% -0.80% -5.62% -0.80%

房地产 20.75 2.06% .48% 0.61% -2.17% 0.61%

农林牧渔 .48 1.9 % .75% -1.47% -1.41% -1.47%

休闲服务 54. 5 1.8 % 4.54% -0.50% -6.27% -0.50%

数据来源:Wind 资讯 制表:张怡 

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